高盛Delta 1主管评最近计算租赁价格下跌 "对我来说，最重要的指标仍然是计算租赁价格。市场的核心前提是计算资源稀缺。如果稀缺性持续，价格应该保持稳定并为持续资本支出提供理由。如果供应增加且租赁价格继续下滑，那是对短缺叙事的直接挑战。痛点首先出现在硬件领域。ORNN H100指数最近几天走势值得关注。受益者是销售完整平台并从使用中获利的公司，而不是简单地销售工具和铲子的公司。我的工作结论是超大规模计算公司在这个阶段是结构性赢家。他们展示能够以更低支出交付等效输出的第一时刻，市场就会奖励他们。更大的风险存在于硬件和基础设施堆栈更上游的地方，那里的预期仍然建立在持续稀缺的基础上。"